Rating, Ranking

Bonitätsmässig skalierte Einstufung von Schuldnern - Unternehmen, Banken, Staaten - und vor allem Schuld- bzw. Finanztiteln, insb. wertpapiermä-ssig verbrieften - d. h. Beurteilung und Klassifizierung der relativen und absoluten Bonität -, vor allem durch Ratingagenturen, heute aber auch als bankeigene Ratings. Für Zwecke von Basel II aber auch von Krediten und deren Schuldnern bzw. den Kredit vergebenden Banken anhand einheitlicher Massstäbe. Durch ein Symbol oder semantische Verkettung von Zeichen einer festgelegten Skala ausgedrückte Meinung darauf spezialisierter Institutionen, der Ratingagenturen, über die wirtschaftliche Fähigkeit und rechtliche Bindung eines Schuldners, die mit einem bestimmten Finanztitel verbundenen zwingend fälligen Zahlungsverpflichtungen vollständig und rechtzeitig zu erfüllen. Im Bereich des Bank- und Börsenwesens wird der Begriff i. S. von Creditrating verwendet. Die durch bestimmte Symbole ausgedrückte Bonitätsbeurteilung von Forderungstiteln bez. Ratings beinhalten Aussagen, Meinungen über die zukünftige wirtschaftliche Fähigkeit und rechtliche Bindung eines Schuldners, die mit einem bestimmten Forderungstitel verbundenen Zins- und Tilgungszahlungen termingerecht und vollständig zu erfüllen. Entspr. den Positionen der Bilanz können Ratings für Banken differenziert werden u. a. in Deposit- (Einlagen-), Debt- (Schuldtitel-), Pfandbriefratings, Ratings für strukturierte Finanzierungen, Counterpartyratings. Neben der Informationsfunktion des Ratings ist insb. die Kapitalbeschaffungsfunktion von hoher Bedeutung. Auf Grund der internationalen Publizität sichern Agenturrratings auch Bankemittenten mit geringem Bekanntheitsgrad auf den internationalen Finanzmärkten langfristigen Zugang zum breiten Anlegerpublikum und tragen somit zu einer Erweiterung der Refinanzierungsmöglichkeiten bei. Des Weiteren induziert ein hohes bzw. gutes Rating eine Reduzierung der Refinanzierungskosten, indem die durch das Rating signalisierte Bonität zu einem marktgerechten Pricing des Finanzierungstitels führt. Für Schuldner haben die Einstufungen der Ratingagenturen Einfluss auf die Zinshöhe und damit auf die Fremdkapitalbeschaffungskosten. Die Bonitätseinschätzung erfolgt anhand verschiedener Kriterien. Neben Unternehmens- und bran-chenspezif. Besonderheiten finden auch Länderrisiken Berücksichtigung. Entspr. Analysen werden vor allem von spezialisierten Ratingagenturen durchgeführt. Die von ihnen ermittelten Kennziffernratings spiegeln Einstufungen der Schuldner bzw. deren Schuldtitel wider. Grosse international tätige Ratingagenturen sind die privaten amerikanischen Organisationen Standard & Poor\'s sowie Moody\'s. Sie untersuchen ein breites Spektrum internationaler Schuldner. Die Bewertungen von Moody\'s gehen bei langfristigen Wertpapieren von Aaa über 17 Abstufungen bis zu C, bei kurzfristigen Wertpapieren von Prime-1 über 2 Stufen bis zu Not Prime. Standard & Poor\'s verwenden für Anleihen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr eine Ratingskala von AAA über 8 Stufen bis D; Commercialpaper werden mit den Symbolen A-1+ (oberste Kategorie), A-l, A-2, A-3, B, C oder D versehen. Ausserdem existieren Ratingagenturen u. a. in Korea (Korea Investors Service [KIS], Korea Management & Credit Rating Corporation [KMCC], National Information & Credit Evaluation Inc. [NICE]), in Hongkong (Capital Information Services Ltd. [OS]), in Japan (Mikuni & Co. Ltd., Japan Credit Rating Agency [JCR], Nippon Investors Service und The Japan Bond Research Institute [JBRI]), in Indien (The Credit Rating Information Services of India Limited [CRISIL]) sowie in Frankreich (Euronotation France [ENF]). Die Ratingskalen dieser Agenturen sind i.d. Rating, Ranking mit denen von Standard & Poor\'s oder Moody\'s vergleichbar.