internationales Währungssystem mit flexiblen Wechselkursen

Floating. Währungssystem, in dem sich die Wechselkurse der Währungen frei nach Angebot und Nachfrage bilden können. Bietet über den Devisenmarkt die Möglichkeit, trotz Erhalt der Autonomie der nationalen Konjunkturpolitik zum Zahlungsbilanzausgleich zu gelangen. Der Vorteil liegt darin, dass der Wechselkurs sich frei auf den Devisenmärkten bildet und somit die Zentralbanken auf Grund nicht bestehender Interventionsverpflichtungen keine Währungsreserven halten müssen. Des Weiteren wird die inländische Geldmenge nicht unmittelbar durch aussenwirtschaftliche Transaktionen beeinflusst, sodass sich ausländische Preis- und Kon-junkturwirkungen nur eingeschränkt auf die Binnenwirtschaft übertragen. Nachteil dieses Währungssystems sind die schwankenden Wechselkurse, die den Teilnehmern am Aussenhandel eine Kalkulation ihrer Geschäfte - vor allem über längere Zeiträume - schwierig machen, während eine Absicherung der Wechselkursrisiken meist nur mit hohem Kostenaufwand möglich ist. Nachteilig ausserdem, dass, bedingt durch Protektionismus einzelner Staaten, sich grosse Abwei- chungen vom Gleichgewichtskurs durchsetzen können, die falsche Signale für die Rentabilität von Investitionen setzen und damit eine Über- oder Unterbeschäftigung zur Folge haben können. Durch den fehlenden Zwang zur internationalen wirtschaftspolitischen Koordination nehmen die einzelnen Länder beim nationalen Handeln i. d. R. wenig Rücksicht auf die damit verbundenen Auswirkungen auf den Wechselkurs, sodass die Zwänge zur Inflationsbekämpfung und zur Reduzierung von Haushaltsdefiziten verloren gehen. Ein System flexibler Wechselkurse wurde nach dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems mit dem IWF-Abkommen 1978 institutionalisiert.