Management Buy-Out (MBO)

Übernahme eines Unternehmens durch das vorhandene Management bzw. der
Erwerb der Gesellschaftsanteile durch die eigene Geschäftsleitung, die oft durch Venture Capitalists finanziert wird. Bezeichnet die Übernahme eines Unternehmens oder von Teilen eines Unternehmens durch das bestehende Management, also die Führungskräfte oder die Geschäftsleitung. Grund für ein MBO kann zum Beispiel das altersbedingte Ausscheiden des Eigentümers sein. Dieser kann seine Firma beim MBO in mit den Abläufen vertraute Hände geben. Das Management-Buy-Out ist eine Form des Leveraged Buy-Out. Das Management muss angesichts des Kapitalbedarfs versuchen, seinen Eigenkapitaleinsatz zu minimieren. In der Regel beteiligen sich daher zusätzlich Finanzinvestoren an der Firmenübernahme. Ziel der Eigenkapitalgeber ist es, eine hohe Eigenkapitalrentabilität zu erzielen. Die maximale Rentabilität (Leverageeffekt) wird bei einer hohen Fremdkapitalquote erreicht, wenn gleichzeitig die Gesamtkapitalrendite die Kosten für das Fremdkapital übersteigt. Mit Management werden Institutionen oder Funktionen beschrieben, die der Leitung und Führung eines Unternehmens zugeordnet werden. Für den Fall, dass ein Unternehmen bestimmte Sachaufgaben, die es bisher selbst ausgeführt hat, ausgliedert, liegt dann ein Buy Out vor, wenn das Management des durch Buy Out entstandenen Unternehmens vorher in dem anderen Unternehmen (Altunternehmen) beschäftigt war. Durch die personale Verbundenheit des Managements des Altunternehmens mit dem Management des neuen Unternehmens soll zwischen beiden eine wirtschaftliche Verbundenheit erreicht werden. Das Management Buy Out ist die Übernahme eines Unternehmens durch Manager des Altunternehmens; diese Manager arbeiten selbständig; Kapitalgeber des neuen Unternehmens kann auch das Altunternehmen sein. Beim Top Management Buy Out sind Top Manager aus dem Altunternehmen ausgeschieden und leiten das neue Unternehmen. Beim Belegschafts Buy Out erfolgt die Übernahme eines neuen Unternehmens durch die gesamte Belegschaft oder wesentliche Teile der Belegschaft des Altunternehmens. Die Planung, Organisation, Durchsetzung, Kontrolle und die zum Buy Out gehörende Menschenführung (Führung) wird unter Management Buy Out zusammengefasst. (MBO) Übernahme oder Teilübernahme eines Unternehmens durch die im Unternehmen tätigen Vorstände, Geschäftsführer bzw. leitenden Mitarbeiter. Diese Form der Unternehmensbeteiligung wurde in großem Umfang bei der Privatisierung von Unternehmen in den neuen Bundesländern nach der Wende durch die Treuhandanstalt Berlin praktiziert.