Wechselkurssystem

1. Die - Wechselkurse aller Währungen, die sich nach dem gleichen Prinzip der Wechselkurspolitik bilden, stellen ein Wechselkurssystem dar. Die Kurse jener Währungen, die auf dem Devisenmarkt durch Angebot und Nachfrage bestimmt werden, bilden ein System freier Wechselkurse. Ein System fester Wechselkurse ergibt sich z.B. unter den Bedingungen des -i Goldstandards durch Definition der Währungseinheit in Gewichtseinheiten von - Gold bestimmter Feinheit. Durch das Abkommen über den - Internationalen Währungsfonds wurde für freie Währungen ein System fester Wechselkurse geschaffen, das durch die - Interventionspflicht der Währungsbehörden (und weitere Regelungen) aufrecht erhalten wurde. Die Bestimmung des Wechselkurssystems wird als politische Angelegenheit höchsten Rangs erachtet. In der Europäischen Währungsunion obliegt nach Art. 109 EGV der Abschluss förmlicher Vereinbarungen über ein Wechselkurssystem für den Euro im Verhältnis zu Drittwährungen allein dem Rat der Europäischen Union, wobei allerdings bestimmte Empfehlungs- und Anhörungsprozeduren vorgegeben sind. Auch die Formulierung allgemeiner Orientierungslinien für die Wechselkurspolitik ist Sache des Rats. Der - Europäischen Zentralbank obliegt nach Art. 105 EGV die Durchführung der Wechselkurspolitik. Sowohl die Festlegung als auch die Durchführung der einheitlichen Geld- und Wechselkurspolitik stehen gemäss Art. 3 a Abs. 2 in der Pflicht, vorrangig das Ziel der Preisstabilität zu verfolgen. 2. Wenn der Wechselkurs gegenüber einer bestimmten Währung (z.B. Euro je englisches Pfund, w€£) gleich dem Kurs ist, der sich aus dem Kurs für eine andere Währung (z.B. Euro je US-Dollar, wus ) und dem entsprechenden Kreuzkurs errechnet (US-Dollar je englisches Pfund, ws/£), dann liegt ein homogenes Wechselkurssystem vor (im Beispiel wu£ = weg = ww). Der Preis für die betreffende Währung ist dann gleich, unabhängig davon, über welche anderen Währungen diese erworben wird. Bei freier Kursbildung entsteht infolge von Arbitragegeschäften auf den Devisenmärkten ein homogenes Wechselkurssystem. Literatur: Jarchow, H.J., Rühmann, P. (1998). Rose, K., Sauernheimer, K. (1999). Gandolfo, G. (1987)