Going Public

siehe auch Neuemission



Bezeichnung für Aktien einer Aktiengesellschaft, die bisher nicht an der Börse gehandelt wurden und nun an der Börse zugelassen werden. Diese Aktiengesellschaft kann entweder neu gegründet oder aus einer Personengesellschaft umgewandelt worden sein. Sammelbezeichnung für verschiedene Möglichkeiten einer Aktiengesellschaft, ihre Anteile an der Börse einzuführen. Damit öffnet sich eine bisher in Privatbesitz befindliche Gesellschaft dem Anlegerpublikum. Going Public wird oft auch als Gang an die Börse übersetzt. Man könnte auch von Publikumsöffnung sprechen (siehe Initial Public Offering (IPO)). Von Going Public spricht man bei der Umwandlung einer Personengesellschaft in eine Aktiengesellschaft bei gleichzeitiger Börsenzulassung und bei der Neueinführung einer bereits bestehenden Aktiengesellschaft an der Börse. Die unternehmenspolitischen Gründe für eine solche Maßnahme können verschieden sein. Häufigster Grund ist die Risikokapitalbeschaffung durch Aktienemissionen. Es können jedoch auch steuerliche Fakten sowie öffentlichkeitswirksame Imagegründe zugrunde liegen. Die Bestandteile des Emissionskonzeptes · Festlegung der Equity Story (Argumentation für ein Investment in die Aktie) · Wahl des Marktsegments (Neuer Markt/geregelter Markt) · Definition der optimalen Platzierungsstrategie (Platzierungsverfahren, i. d. R. Bookbuildung-Verfahren; Aufteilung der Tranche in institutionelle Investoren/Privatanleger und national/international) · Taggenauer Entwurf eines destillierten Zeitplans zum Börsengang · Unternehmensbewertung (Discounted-Cashflow-Verfahren und Trad i ng-Comparables-Analyse)
Checkliste für Neuemissionen · Plausibilität der Wachstumsstory · Geschäftsfeld/Branchenwachstum · Marktstellung des Unternehmens: — Marktanteile / Konkurrenzsituation — Alleinstellungsmerkmale /Markteintrittsbarrieren — Auslandspräsenz — Produktpalette/ Produktmix usw. · Bekanntheitsgrad /Image des Unternehmens · Nachhaltigkeit der Geschäftsentwicklung · Fundamentale Kennziffern/Vergleich mit Konkurrenten · Qualität des Managements · Qualität der Investor Relations