besonderes Kursrisiko

Auch: spezifisches Risiko, Spe-cificrisk. Nach KWG Verlustrisiko, das sich auf Grund jeder Abweichung der relativen oder absoluten Änderungen der Kurse von zins- und aktienkursbezogenen Finanzinstrumenten von den relativen oder absoluten Änderungen der zugehörigen allgemeinen Marktindizes - als Risikofaktoren des allgemeinen Kursrisikos - ergibt. Unterteilung in Residual- und Eventrisiko. Der Gesamt-VaR-Schätzer für die Berechnung der Surcharge für das besondere Kursrisiko bzw. für das besondere und allgemeine Kursrisiko für die Portfolios, in denen besondere Kursrisiken enthalten sind, soll durch modellimmanente Aggregation (separate VaR-Schätzung) ermittelt werden, um Diversifikationseffekte innerhalb der Risikofaktoren des besonderen Kursrisikos bzw. zwischen allgemeinem und besonderem Kursrisiko angemessen berücksichtigen zu können. Ausserdem sind für die Berechnung der Surcharge weitere Aggregations- und Abschätzungsmethoden akzeptabel. Als angemessen sind solche Methoden anzusehen (Sonderrechnung, die ausschl. der Ermittlung der aufsichtlichen Eigenmittel dient), wenn sie nicht zur systematischen Unterschätzung der jeweiligen Kursrisiken führen. Als Aggregationsmethode generell zulässig ist die Addition. Soll von dieser Aggregationsmethode abgewichen werden, sind die entspr., der Aggregationsmethode zu Grunde liegenden Annahmen empirisch zu testen. Bei diesen Tests - z. besonderes Kursrisiko Test der Unabhängigkeitsannahme - ist das relevante Portfolio der Bank im Zeitablauf zugrunde zu legen; Tests, die ledigl. auf im Zeitablauf konstanten Musterportfolios basieren, sind in diesem grunds. ungeeignet. Möglich ist dagegen stichprobenhafte Auswahl tatsächlich vorhandener Teilportfolios nach vorheriger Abstimmung mit der BaFin. Zusätzl. ist Analyse von Backtestingergebnissen denkbar, sofern diese für die vorliegende Fragestellung adäquat ermittelt werden können. Zusätzl. ist für die Aggregation in einem vorgelagerten Schritt notwendig, diejenigen Teilportfolios zu identifizieren, die besondere Kursrisiken enthalten.