Fundamentalanalyse

Untersuchung von Wertpapieren in Bezug auf politische, volkswirtschaftliche, geldpolitische und unternehmensspezifische Einflussfaktoren auf die Kursentwicklung. Bei Aktien wird geprüft, ob sie im historischen Vergleich, im Branchenvergleich oder aufgrund von Ertrags- und Substanzwertgesichtspunkten richtig bewertet ist. Aus dieser Diagnose wird eine Prognose der zukünftigen Entwicklung abgeleitet. Hilfsweise werden Kennzahlen für die Analyse verwendet. Bei Anleihen steht die Prüfung der Bonität und die Zinsprognose im Vordergrund. Ziel der Fundamentalanalyse ist es, die richtige Auswahl von Wertpapieren vorzunehmen. Methode zur Bewertung von Anlageobjekten, die nicht, wie die technische Analyse, an Kursverläufen der Vergangenheit orientiert ist, sondern sich auf eine Analyse direkt oder indirekt kausaler Faktoren beobachtbarer Entwicklungen stützt. Das Analyseobjekt wird bei der Fundamentalanalyse immer im Zusammenhang mit exogenen Bestimmungsgrößen betrachtet. Die Analyse selbst untergliedert sich dann in einen Diagnoseteil vergangener Entwicklungen mit der Festlegung relevanter Faktoren einerseits und deren Prognose andererseits. Beim Vergleich des so ermittelten Wertes mit dem Börsenkurs kann festgestellt werden, ob das Anlageobjekt über- oder unterbewertet ist. Die Fundamentalanalyse versucht, durch systematische Erfassung von volkswirtschaftlichen und betriebswirtschaftlichen Kennzahlen die Entwicklung von Aktientrends, Branchen- und Einzelwert sowie Dividendenerwartungen zu erkennen. Die gesamtwirtschaftliche Analyse eignet sich insbesondere dafür, einen Gesamttrend der Wirtschaft zu erfassen, um z. B. die Bewegungen eines Aktienindex vorherzusagen. Bei der Branchenanalyse wird die Entwicklung einer bestimmten Branche, insbesondere ihre Abweichungen vom gesamtwirtschaftlichen Trend, aufgezeigt. Dabei werden besonders branchenwirtschaftliche Faktoren, wie u. a. Kapitalausstattung, Investitionsbedarf, Rationalisierungsbedarf, Markttrends etc., herangezogen. Indem man bei der Branchenanalyse versucht, den Unterschied zur gesamtwirtschaftlichen Analyse zu ermitteln, kann man Investitionen gegen den Trend absichern. Die Einzelwertanalyse versucht, einen einzelnen Aktienwert analytisch zu erfassen. Sie ist also die Bewertung eines einzelnen Unternehmens nach betriebswirtschaftlichen Grundsätzen unter besonderer Berücksichtigung der Gewinnerwartung. Die Fundamentalanalyse unterteilt sich in: · gesamtwirtschaftliche Analyse, · Branchenanalyse, · Einzelwertanalyse. Siehe auch: Globalanalyse, Chart-Analyse