Comanager

Mitglied der Führungsgruppe bei Effektenemissionskonsortien. Im Emissionskonsortium vertretenes Emissionshaus, dessen Hauptaufgabe darin besteht, den gem. der Quote im Konsortialvertrag fixierten Anteil der Wertpapieremission zu übernehmen und bei Kapitalanlegern zu platzieren. Am Euroanleihemarkt werden Comanager bzw. Mitglieder der Führungsgruppe vom Lead-manager, z.T. auch auf Wunsch des Anleiheschuldners bzw. auch eines Bürgen, ad hoc zur Mitwirkung bei einer Emission eingeladen. Meist sind 2-10 Comanager mitverantwortlich vor allem für Konditionenfestlegung und Platzierung. Comanager sind charakterisiert durch höheres Underwritingcommitment als die gewöhnlichen Un-derwriter und dementspr. durch höhere Risikoübernahme. Dies ist i.A. mit Kompensation in Form höheren Anteils an der Managementfee verbunden. Ferner unterhält die Führungsgruppe i. d. R. vergleichsweise enge Beziehungen zum Kapitalnehmer. Den Mitgliedsbanken bieten sich damit eher Möglichkeiten zum Knüpfen von Kontakten für künftige Grossgeschäfte mit dem Emittenten als den Underwritern. Die Zugehörigkeit zu den Führungsbanken ist auch mit einer herausgehobenen Positionierung im Tombstone verbunden. Wenn im Rahmen von Effektenemissionsgeschäften die Platzierung auf mehreren nationalen Finanzmärkten angestrebt wird, ist eine international zusammengesetzte Führungsgruppe von Vorteil, sofern jede dieser Banken in ihrem Heimatmarkt über eine bessere Marktkenntnis verfügt als die federführende Bank.