Wertpapierverrechnung und -abwicklung, Funktionen des Eurosystems

Das Eurosystem erfüllt im Wertpapierverrechnungs- und -abwicklungsbereich verschiedene Funktionen. Zum einen beurteilt der EZB-Rat, ob Wertpapierverrechnungs- und -abwicklungssysteme in der EU festgelegten Anwenderstandards entsprechen. Diese Standards wurden festgesetzt, um die Risiken des Eurosystems bei der Ausführung seiner geldpolitischen Geschäfte zu mindern. Zum anderen arbeitet das Eurosystem mit Stellen zusammen, die auf EU-Ebene für Regulierung und Überwachung von Wertpapierverrechnungsund -abwicklungssystemen zuständig sind. Auf internationaler Ebene war die EZB an Projekten zur Entwicklung von Empfehlungen für zentrale Kontrahenten beteiligt, die vom Ausschuss für Zahlungsverkehrs- und Abrechnungssysteme (CPSS) und der Internationalen Organisation der Wertpapieraufsichtsbehörden (IOSCO) initiiert wurden, u. a. m. Zudem bewertet das Eurosystem jährlich die für die Durchführung seiner Kreditgeschäfte zugelassenen EU-Wertpapierabwicklungssysteme, um das eigene Risiko während des Abwicklungsprozesses zu begrenzen (auf 9 Standards beruhende Bewertungskriterien). Zudem wurde eine Arbeitsgruppe eingesetzt, in der alle NZB und CESR-Wertpapierregulierungsbehörden vertreten sind. Deren Arbeitsschwerpunkt liegt auf der Erstellung europäischer Standards für Verrechnungs- und Abwicklungssysteme in Anlehnung an die Empfehlungen von CPSS und IOSCO, wobei auch der Beseitigung der Hindernisse für effiziente Grenzen überschreitende Abrechnungs- und Abwicklungsprozesse in der EU Rechnung getragen wird. Es wurden 19 Standards zur Erhöhung der Sicherheit, Stabilität und Effizienz von Wertpapierverrechnungsund -abwicklungssystemen in der EU entwickelt. Dabei werden die Standards auf alle relevanten Funktionen im Wertpapierverrechnungs- und -abwicklungsgeschäft ohne Berücksichtigung des rechtlichen Status der diese Funktionen ausführenden Institutionen angewendet; sie gelten also für die Infrastrukturen von Wertpapiermärkten, und hier insb. für zentrale Kontrahenten sowie nationale und internationale Zentralverwahrer. Darüber hinaus werden einige Standards auch bei wichtigen Depotbanken, die intensiv am Clearing- und Abwicklungsgeschäft beteiligt sind, angewendet.