Euroeinlagenzertifikat

Auch: Eurodepositenzertifikat. Eurocertificate of Deposit (Euro-CD, Euro-CD, ECD). Festverzinsliches, überwiegend kurzfristiges Geldmarktpapier, das auf Grund seines Rechtscharakters als Inhaberpapier sowie wegen seiner laufzeit- und betragsmässigen Standardisierung hohe Flexibilität aufweist. De facto marktfähige Quittungen über (Termin-) Einlagen bei Banken, zu, unter oder über pari emittiert mit Laufzeitspannen von 1 Monat bis 5 Jahre und Laufzeitschwerpunkt von 3-6 Monaten. Banken haben damit ein geeignetes Instrument für aktives Liabilitymanagement und auch die Möglichkeit, geänderten Präferenzen der grossen, vor allem institutionellen Geldanleger hins. ihrer Geldvermögensbildung gerecht zu werden. Im Rahmen ihres Passivamanagements können Banken über Ausgabe von Einlagenzertifikaten besser auf Volumen und Struktur ihrer Fremdmittel einwirken. Mit ihrer Ausgabe wird der ursächliche Impuls für den Mittelzufluss vom Geldanleger auf die Bank verlagert und somit für diese besser steuerbar. Durch die qualitative Ausgestaltung wird der Bank die Möglichkeit gegeben, selbst aktiv die Nachfrage nach bestimmten Anlagealternativen zu beeinflussen. Fremddetermination der Kundeneinlagen wird aus Sicht der Bank reduziert, und sie kann - funktionsfähigen Sekundärmarkt vorausgesetzt - grössere Unabhängigkeit vom kurzfristigen Dispositionsverhalten ihrer Kunden erreichen. Neben der Verbesserung hins. der Liquiditätsplanung induzieren die Gestaltungsmöglichkeiten dieses Refinanzierungsinstruments, dass die Mittelbeschaffung und -Verwendung weitgehend betrags- und laufzeitkon- gruent erfolgen können. Neben der Verringerung des Liquiditätsrisikos kann eine aktive Begebungspolitik dazu beitragen, dass das Zinsänderungsrisiko für die emittierende Bank an Bedeutung verliert. Den Vorteilen stehen als Nachteile bei den emittierenden Banken gegenüber, dass die Emission zu einer Mittelumschichtung von Sicht-und Spareinlagen zu Anlagen in Form von Einlagenzertifikaten führen kann, was für die Banken mit Ertragseinbussen - höheren Geldeinstandskosten - verbunden sein kann.