Firstloss/Equitypiece, Firstlosspiece

Bei Verbrie-fungstransaktionen von Bankkreditportefeuilles die unterste, am meisten risikobehaftete Tranche, für die kein Rating gegeben wird und die als Selbstbehalt beim Origi-nator (Bank) verbleibt bzw. verbleiben kann, wenn sie nicht von einer darauf spezialisierten Versicherung übernommen wird. In einer synthetischen Transaktion macht der Originator dadurch gegenüber dem Investor ersichtlich, dass er selbst von der Transaktion überzeugt und bereit ist, hins. des Erstverlustes das Ausfallrisiko zu tragen.