Zinsstrukturkurve

Die Zinsstrukturkurve, auch Renditekurve genannt, ist eine grafische Darstellung des Verhältnisses von Laufzeit und Rendite einer Anleihe. Der Verlauf dieser Kurve spiegelt die Markterwartungen im Hinblick auf die Entwicklung kurzfristiger Zinssätze wider. Die häufigste Ausgestaltung der Renditekurve zeigt eine mit zunehmender Laufzeit ansteigende Kurve. Das bedeutet, dass Anleger höhere Inflationsraten erwarten und daher bereits heute höhere langfristige Zinsen verlangen. Anleihen mit langen Laufzeiten sind größeren Kursschwankungen unterworfen als solche mit kurzen Laufzeiten, weil deren Zahlungen viel weiter in die Zukunft reichen. Dies ist mit einer größeren Unsicherheit für den Anleger hinsichtlich des Werts dieser Zahlungen in der Zukunft verbunden, insbesondere bei Änderung der Inflationsrate. Anleger verlangen daher in der Regel eine höhere Rendite als Gegenleistung für höhere Schwankungen.